Die Handlung des Bildes entfaltet sich in einer parallelen Realität, in Amerika 1985. In dieser Welt sind Superhelden Teil des täglichen Lebens der Gesellschaft geworden, und die Uhr des jüngsten Tages, erstarrt fünf Minuten von Mitternacht, zählt die Zeit bis zum Zusammenstoß der führenden Mächte der Welt. Nach dem Mord an einem seiner früheren Kollegen ist Rorschach - ein Superheld, der nie eine Maske ablegt - entschlossen, das Lynch-Gericht zu führen.
Er beginnt eine Untersuchung einer Verschwörung, die alle Superhelden der Vergangenheit und Gegenwart zerstören oder diskreditieren soll. Er sammelt seine Kollegen-eine pensionierte LEGION von verbrechensbekämpfern, aber nur einer von Ihnen hat echte macht. Nach und nach erkennt Rorschach das erschreckende Ausmaß einer Verschwörung, die mit der gemeinsamen Vergangenheit der Helden verbunden ist und katastrophale Folgen in der Zukunft verspricht. Sie bewahren unsere Ruhe, aber wer wird uns vor den Wächtern schützen?